3.Коэффициент маневренности
собственного капитала Км Км = Со/Кс
Продолжение табл. 8
Исходные данные и коэффициенты Сумма, руб. Формулы для расчета
коэффициентов
1 2 3
4.Коэффициент структуры
долгосрочных вложений Кд Кд = Дд/Ав
5.Коэффициент долгосрочного
привлечения заемных средств Кдп Кдп = Дд/Вб
6. Коэффициент соотношения собствен-
ных и заемных источников
финансирования Ксз Ксз = Кс/Дд +Дк
7. Коэффициент обеспеченности запасов
собственными источниками финан –
сирования Коб Коб = Со/Зб
8. Коэффициент устойчивого финан-
сирования Куф Куф = Кс + Дд/Вб
9. Индекс постоянного актива Кпа Кпа = Ав/Кс
10. Коэффициент износа Ки Ки = Ин/По
11.Коэффициент реальной стоимости
имущества Кр Кр = Рб/Вб
Табл. 8 Коэффициенты финансовой устойчивости по балансовым данным
ООО «Димате-Пром» на конец 2004 года
Расчет коэффициентов финансовой устойчивости на конец 2004 года:
1. Коэффициент концентрации собственного капитала:
Кк = 75677000 –10328000-62597000/75677000 = 0,036
2. Коэффициент финансовой зависимости:
Кз = 10328000 + 62597000/75677000 = 0,964
3. Коэффициент маневренности собственного капитала:
Км = -1105000/432000 = -2,558
4. Коэффициент структуры долгосрочных вложений:
Кд = 10328000/11443000 = 0,903
5. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств:
Кдп = 10328000/75677000 = 0,136
6. Коэффициент соотношения собственных и заемных источников финансирования:
Ксз = 432000/10328000 + 62597000 = 0,01
7. Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками финансирования:
Коб = -1105000/16271000 = -0,068
8. Коэффициент устойчивого финансирования:
Куф = 432000 + 10328000/75677000 = 0,142
9. Индекс постоянного актива
Кпа = 11443000/432000 = 26,50
10. Коэффициент износа
Ки = 3886221/15328995 = 0,253
11. Коэффициент реальной стоимости имущества:
Кр = 21224000/75677000 = 0,28
Из приведенной в таблице 6 (графа 3) формализации коэффициентов финансовой устойчивости видно, что их количество можно уменьшить без ущерба для оценки финансовой устойчивости:
1. Коэффициент концентрации собственного капитала и коэффициент финансовой зависимости в сумме всегда равны 1. Это не случайно, так как они оба отвечают на один и тот же вопрос о степени зависимости или независимости предприятия от заемных источников финансирования. На тот же вопрос дает ответ и коэффициент соотношения собственных и заемных источников финансирования. Он находится в алгебраической связи с двумя коэффициентами. Покажем ее:
Ксз = Кс/Дд + Дк = Вб – Дд – Дк/Дд + Дк = Вб/Дд + Дк – 1 = 1/Кз – 1 = Кк/1 – Кк.
Таким образом, из трех рассмотренных коэффициентов только один можно считать ключевым, остальные – производны. Выберем в качестве ключевого коэффициент соотношения собственных и заемных источников финансирования, хотя точно так же можно было бы назвать ключевым любой из трех коэффициентов. Преимущество коэффициента соотношения собственных и заемных источников финансирования – в его большей наглядности: собственные и заемные источники разделены и можно прослеживать динамику каждого из них.
2. Коэффициент маневренности собственного капитала и индекс постоянного актива в сумме тоже должны давать 1. Следовательно, рост одного неизбежно становится причиной снижения другого. В этом случае встает вопрос, какой из двух измерителей финансовой устойчивости важнее для конкретных задач, решаемых предприятием в том или ином периоде. Если предприятие осуществляет инвестиции, растет индекс постоянного актива при одновременном снижении коэффициента маневренности. Если задача предприятия – увеличить собственные оборотные средства, значит, необходим рост коэффициента маневренности при одновременном неизбежном снижении индекса постоянного актива.
Таким образом, целью предприятия не может быть ни рост, ни снижение любого из двух коэффициентов. Эти изменения происходят в зависимости от экономической политики предприятия. Поэтому практически невозможно назвать уровень каждого из двух рассмотренных коэффициентов, свидетельствующий о достаточной финансовой устойчивости. Любой уровень может быть рассчитан лишь как следствие ситуации, сложившейся на предприятии.
Существует только один ограничитель уровня этих коэффициентов, универсальный для всех предприятий: если собственные оборотные средства – величина отрицательная, то коэффициент маневренности также будет отрицательным, а индекс постоянного актива превысит 1. Это сигнализирует об очень плохом финансовом состоянии, но для такой его оценки достаточно самого факта отрицательного значения собственных оборотных средств, от которого производны уровни коэффициентов.
Исходя из изложенного, можно считать, что коэффициент маневренности собственного капитала и индекс постоянного актива вообще не являются инструментами управления финансовой устойчивостью, и их надо исключить из оценочных показателей, сохранив как чисто расчетные.
3. Коэффициент структуры долгосрочных вложений, коэффициент долгосрочного привлечения заемных источников и коэффициент устойчивого финансирования – группа коэффициентов, оценивающих степень участия долгосрочных заемных средств в источниках финансирования. Это важный аспект оценки финансовой устойчивости, но можно вместо трех коэффициентов ограничиться одним. Долгосрочные заемные средства в нормальных условиях деятельности имеют целью осуществление инвестиций, поэтому наиболее точное отражение степени их участия в деятельности предприятия дает коэффициент структуры долгосрочных вложений. На уровень двух других коэффициентов могут влиять структура активов предприятия, размеры краткосрочных обязательств и другие факторы, не имеющие прямого отношения к целевому назначению показателя.
Таким образом, ключевыми коэффициентами финансовой устойчивости можно считать следующие из приведенных в таблице 6:
1. Коэффициент структуры долгосрочных вложений.
2. Коэффициент соотношения собственных и заемных источников финансирования.
3. Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками финансирования.
В условиях рыночных отношений велика роль показателей рентабельности, характеризующих уровень прибыльности (убыточности) производства. Показатели рентабельности являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности деятельности предприятия. Они характеризуют относительную доходность предприятия, измеряемую в процентах к затратам или капитала с различных позиций.
По этой причине они являются обязательными элементами сравнительного анализа и оценки финансового состояния предприятия. При анализе производства показатели рентабельности используются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования.
Рассчитаем показатели рентабельности для ООО «Димате-Пром» на начало и конец 2004 года:
Rобщ. = Пб/Выручка * 100% = 367000/53424000 * 100% = 0,007 - на начало года
Rобщ. = Пб/Выручка * 100% = 2596000/103897000 * 100% = 0,025 - на конец года,
где Пб - прибыль (убыток) до налогообложения;
Выручка - выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных платежей).
2. Рентабельность продаж – указывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции:
Rпр. = Ппродаж/Выручка * 100% = 747000/53424000 * 100% = 0,014 - на начало года
Rпр. = Ппродаж/Выручка * 100% = 3078000/103897000 * 100% = 0,03 - на конец года,
где Ппродаж – прибыль (убыток) от продаж;
3. Рентабельность собственного капитала – показывает эффективность использования собственного капитала:
Rск. = ЧП/СК * 100% = 257000/432000 * 100% = 0,595 - на начало года;
Rск. = ЧП/СК * 100% = 1973000/2751000 * 100% = 0,72 - на конец года,
где ЧП – Чистая прибыль (убыток);
СК – собственный капитал.
4. Экономическая рентабельность – показывает эффективность использования всего имущества предприятия:
Rэк. = Пб/Вб(А) * 100% = 367000/34724000 * 100% = 0,011 – на начало года;
Rэк. = Пб/Вб(А) * 100% = 2596000/75677000 * 100% = 0,034 – на конец года,
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21, 22, 23
