Иностранная валюта, которая будет посту-пать из валютного резерва в госбюд-жет, может быть использована как для кредитования отечественных то-варопроизводителей всех форм соб-ственности, так и для непосредствен-ного финансирования важных проек-тов через государственные предпри-ятия и национальные компании. По-явится возможность для ежегодного государственного инвестирования значительных средств (миллиардов долларов) в отечественную экономи-ку и создания транснациональных компаний. Созда-ние отечественных ТНК является од-ним из необходимых условий для ре-ализации стратегического плана.
Однако, реализация этих мер сама по себе не даст никакого эффекта, если не будут соблюдены еще неко-торые условия. Если изъятая иностранная валю-та будет расходоваться стихийно, об-ратно попадая в экономический обо-рот внутри страны, то она повлияет на обменный курс национальной ва-люты и принимаемые меры потеря-ют весь смысл.
Государство должно осуществ-лять валютные расходы в соответ-ствующем объеме, для импорта про-изводственного оборудования, обуче-ния кадров за рубежом, реализации важных международных проектов и обязательств и т.д., накапливая из-лишки в специальном фонде.
Предложенный механизм использования иностранной валюты включает следующие основные положения.
Национальный Банк на фондовом рынке страны закупает часть дополнительных объемов иностранной ва-люты в размере, достаточном для обеспечения требуемой конкурентос-пособности национальной экономи-ки, ограничивая усиление или ослаб-ляя национальную валюту на задан-ную величину.
В международных валютных ре-зервах остается требуемый уровень запасов и весь избыток иностранной валюты пе-редается в бюджет как доходы госу-дарства. Далее Правительство использует эту валюту на импорт передовых про-изводственных технологий, реализа-цию международных проектов и пополнение специального фонда.
Для реализации перечисленных мер необходимо законодательно обя-зать НБ - передавать излишки иност-ранной валюты в государственный бюджет при достижении ЗВР уста-новленной величины (в процентах к ВВП или внешнеторговому обороту) внеся изменение в Закон "О Национальном Банке Республики Казахстан". Обязать Правительство - излишки иностранной валюты, которые оно будет получать от НБ, расходовать на импорт передовых технологий и реализацию важных международных проектов (через банки второго уровня, в т.ч. и Банк Развития) и международных обязательств, внесением соот-ветствующих дополнений в Закон "О бюджетной системе".
При этом фактически всем дополнительным объемом иностранной валюты будет распоряжаться Правительство, а Национальный Банк бу-дет осуществлять оперативное регу-лирование соотношений отече-ственных и мировых цен.
Золотовалютные резервы Наци-онального Банка будут расти про-порционально росту ВВП, а излиш-ки иностранной валюты будут ин-вестированы в отечественную эко-номику.
Таким образом, представляется целесообразным золотовалютный резерв привязать к ВВП с передачей излишков инвалюты в госбюджет для импорта производственного оборудования, а при изменениях мировой конъюнктуры требуемые общие соотношения отечественных и мировых цен поддерживать через курс тенге. Предполагается, что принятие перечисленных мер обес-печит не только высокий рост и ста-бильную занятость при ухудшени-ях мировой конъюнктуры, но и эффективное использование инос-транной валюты, значительное уве-личение доходов госбюджета, а так-же ускоренное развитие производ-ства за счет увеличения государ-ственных инвестиций в экономику.
Не менее важной перспективной проблемой валютного рынка Казахстана является определение будущего национальной валюты - казахстанского тенге - с точки зрения возможного перехода к единой наличной валюте стран Евразийского Экономического Сообщества до 2011г. Реализация данной программы означает добровольный отказ Казахстана, России, Беларуси и Таджикистана от собственных национальных валют. Данное предложение строится на опыте образования Европейского Экономического и Валютного Союза («еврозоны»), так как «одной из главных функций Европейского Экономического Сообщества является задача экономического регулирования». Но не все положительно в программе введения единой европейской валюты «евро». Это уже очевидно и сейчас, и было заметно в 2002 году, когда евро была введена в наличной форме. Во-первых, недовольство населения многих европейских стран, вошедших в «еврозону», когда исчезли их исконно старинные национальные валюты. Во-вторых, снижение макроэкономических показателей ведущих стран «еврозоны» - Германии, Франции за счет проведения вынужденной общей экономической и финансовой политики других 10 стран «еврозоны», во многом уступающих по своему экономическому развитию и даже сегодня не соответствующих критериям конвергенции, разработанными Маастрихстким соглашением в 1991г. (Греция, Люксембург и др.). В-третьих, предпочтение лидирующих позиций в «еврозоне» той или иной стране (Германии или Франции), что вызвало определенные внутренние противоречия. В-четвертых, предложение Великобритании о продлении срока и возможно даже отказ в будущем вступления в «еврозону». Есть еще ряд других аспектов, негативно отражающих современное положение ЕЭВС. Возможно, такие же негативные последствия ждут и страны ЕврАзЭС, которые даже не имеют такой же длительный опыт разработки и создания европейской интеграции и которые шли к этим процессам порядка 40 лет (с 1959 по 1999 гг.).
Казахстану, по моему мнению, добившемуся в последние годы относительной стабильности и устойчивости своей национальной валюты, необходимо тщательно продумать данные предложения о введении единой валюты, которые чреваты теми же последствиями, что и в странах «еврозоны». Для определения возможности введения единой валюты стран ЕврАзЭС следует сначала, развивая их интеграцию, завершить создание зоны свободной торговли, таможенного союза и Единого экономического пространства (ЕЭП). Потребность в единой валюте может возникнуть только в том случае, если страна переходит к свободному передвижению капиталов, чем не может похвастаться ни одно государство ЕЭП. С другой стороны, необходимо четко определить членство в ЕврАзЭС и разработать реальные критерии конвергенции, те страны, которые дали согласия на вступление в ЕЭП, по многим макроэкономическим показателям намного отстают от Казахстана и России. И, наконец, надо последовать примеру таких европейских стран, как Швеция и Дания, правительства которых провели народный референдум для решения проблемы о вступлении в «еврозону» и принятия единой европейской валюты, которые расставили все по местам.
Я не отрицаю возможности в перспективе вступления Казахстана в интеграцию с единой валютой, но 2011 год - это слишком рано.
Резюмируя все выше изложенное, я считаю, целесообразна следующая модель развития валютного рынка РК, включающая следующие основные механизмы:
1) Национальному Банку поддерживая режим плавающего валютного курса, проводить политику на стабилизацию реального курса национальной валюты. Осуществлять интервенции на валютном рынке только с целью устранения краткосрочных колебаний валютного курса и закрепления долговременных тенденций в его развитии;
2) Национальному Банку наряду с продолжением проведения политики плавающего обменного курса тенге, отражающего соотношение спроса и предложения на внутреннем валютном рынке спот, начать регулярное установление срочных валютных котировок для создания срочного валютного рынка в Казахстане.
3) В этой связи в республике необходимо продолжить работу по отработке законодательной и нормативной базы в области валютного регулирования и контроля для создания срочного валютного рынка.
4) Необходимым так же явились бы шаги по дальнейшему развитию рынка драгоценных металлов в Казахстане, который мог бы стать со временем не только частью национального финансового рынка, но и стать местом совершения сделок для операторов из соседних с Казахстаном государств.
5) Формирование предложений для крупнейших коммерческих банков Казахстана стать «маркет-мейкерами» по валютным операциям с казахстанским тенге для увеличения ликвидности валютного рынка.
6) Широко применять зарубежный опыт страхования валютных рисков банками для минимизации возможных убытков. Валютный рынок необходимо развивать в направлении углубления межбанковского рынка в части расширения форвардных валютных сделок, а также валютных свопов.
7) Значительное внимание уделить совершенствованиютехнической базы, применяемой для осуществления валютныхопераций, в частности специализированных дилинговых систем«Рейтер».
8) Рекомендовать интенсивное обучение банковского персоналамеждународному опыту валютных операций с целью формирования вКазахстане развитого валютного рынка, обладающего характеристиками, способными удовлетворить клиентов банков.
9) Пересмотреть позиции и сроки вступления Казахстана в интеграции с единой валютой.
Все предложенные меры могли бы помочь валютному рынку Казахстана приблизиться к мировым стандартам, а экономике Казахстана в целом достичь стабилизации и роста экономики. Конечно, нельзя отождествлять рост экономики с наличием развитого валютного рынка, но можно предполагать, что он будет играть не последнюю роль при принятии решения иностранными инвесторами о прямых и портфельных инвестициях в казахстанскую экономику.
Для решения всех выше обозначенных проблем валютного рынка Казахстана Национальным банком предложены несколько программ, которые, с одной стороны, являются своевременными, но, с другой стороны, несколько противоречивы и преждевременны. Мною сделана попытка дать объективную оценку данным программам и выработать определенные рекомендации по улучшению состояния валютного рынка РК.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Развитие казахстанского валютного рынка обусловлено действием двух основных факторов - во-первых, либерализацией валютных операций и возрастанием степени открытости национальных рынков, во-вторых, внедрением новых валютных и финансовых инструментов и современных технологий в операции на валютном рынке. Валютные рынки развивающихся стран и стран с переходной рыночной экономикой в настоящее время находятся на этапе либерализации, который представляет большие возможности для дальнейшего усиления роли национальных хозяйств в процессе их интегрирования в мировой финансовый и валютный рынок.
В условиях развивающегося валютного рынка Казахстана чрезвычайно интересно было пронаблюдать специфику валютных взаимоотношений, особенности практики проведения конкретных валютных операций. При этом также необходимо было сравнить накопленный опыт валютной системы РК с международной практикой и сформировать предложения по оптимизации валютного рынка республики в целом, с учетом существенных изменений на мировом валютном рынке.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15
