На основе подобных рассуждений был сформулирован Закон единой цены который гласит, что в условиях совершенной конкуренции один и тот же товар в различных стра-нах имеет одинаковую цену, если она выражена в одной и той же валюте.

Эта теория базиру-ется на номиналистической и количественной теориях денег. Ее ис-токи берут начало от воззрений английских экономистов Д. Юма и Д. Рикардо. Рикардо утверждал, что низкая стоимость фунта стер-лингов привела к дефициту торгового баланса, «...вывоз монеты вызывается ее дешевизной и является не следствием, а причиной неблагоприятного баланса». С его точки зрения, обесценение денег -«следствие их избытка», а соотношение покупательной способности валют определяется количеством денег в обращении соответствую-щих стран. На этом постулате базируются все варианты, в том числе современные, теории паритета покупательной способности. Основ-ные положения этой теории состоят в утверждении, что валютный курс определяется относительной стоимостью денег двух стран, ко-торая зависит от уровня цен, а последний - от количества денег в обращении. Данная теория направлена на поиск «курса равновесия», который поддержал бы уравновешенность платежного баланса. Этим определяется ее связь с концепцией автоматического саморегулиро-вания платежного баланса.

Наиболее полно теория паритета покупательной способности впервые была обоснована шведским экономистом Г. Касселем в 1918 г. и периодически активизируется, вызывая дискуссии (в 40-х, 60-х, в середине 70-х гг.). По мнению Касселя, «в условиях нормаль-ной торговли устанавливается такой валютный курс, который отра-жает соотношения между покупательной силой соответствующих ва-лют». Это убедительное объяснение формирования валютного кур-са, который действительно связан с покупательной способностью денежных единиц. Но эта теория отрицает объективную стоимост-ную основу валютного курса и объясняет его исходя из количе-ственной теории денег. Ее авторы считают, что выравнивание валютного курса по покупательной способности валют осуществляется беспрепятственно под воздействием автоматически вступающих в действие факторов, поскольку изменение курсовых соотношений влияет на денежное обращение, кредит, цены, структуру внешней торговли и движение капиталов таким образом, что восстанавлива-ется равновесие.

Развитие государственного регулирования обнаружило несостоя-тельность идеи стихийного рыночного хозяйства с его тезисом авто-матического восстановления равновесия. В 1932 г. Кассель признал, что упустил из виду препятствия, создаваемые государством в меж-дународной торговле. По его мнению, утверждение, будто паритеты определяются исключительно уровнем экспортных и импортных цен, является грубой ошибкой, а паритеты следует рассматривать как гру-бый приблизительный расчет.

Развитие теории паритета покупательной способности шло по ли-нии присоединения дополнительных факторов, влияющих на валют-ный курс и приведение его в соответствие с покупательной способно-стью денег. В их числе вводимые государством торговые и валютные ограничения, динамика кредита и процентных ставок. Дж. М. Кейнс ввел дополнительные факторы: психологические и движение капита-лов. А. Маршалл добавил понятия лага и эластичности спроса по от-ношению к цене.

Однако основная идея о том, что валютный курс определяется со-отношениями между уровнями цен двух стран, осталась без изменения в современной западной экономической науке. Например, П. Саму-эльсон утверждает: изменение соотношений валютного курса «при прочих равных условиях пропорционально изменению соотношения между нашими ценами и ценами за границей».

Теория паритета покупательной способности, признавая реальную базу курса валют- покупательную способность, отрицает его стоимост-ную основу, преувеличивает роль стихийных рыночных факторов и недооценивает государственные методы регулирования курсовых со-отношений и платежного баланса. Отсутствие целостности этой тео-рии способствует периодическому ее возрождению. Она стала состав-ным элементом монетаризма, сторонники которого преувеличивают роль изменений денежной массы в развитии экономики и инфляции, а также роль рыночного регулирования и отрицают государственное регулирование.

Теория регулируемой валюты

Кейнсианская теория регулируемой валюты возникла под влиянием мирового экономического кризиса 1929-1933 гг., когда обнаружилась несостоятельность идей неоклас-сической школы, выступавшей за свободную конкуренцию и невме-шательство государства в экономику. В 50-60-е гг. кейнсианство за-няло господствующее положение в западной экономической науке. В противовес теории валютного курса, допускавшей возможность авто-матического его выравнивания, на базе кейнсианства была разрабо-тана теория регулируемой валюты, которая представлена двумя на-правлениями.

Первое направление - теория подвижных паритетов, или манев-рируемого стандарта,- разработано И. Фишером и Дж. М. Кейнсом. Американский экономист Фишер предлагал стабилизировать поку-пательную способность денег путем маневрирования золотым пари-тетом денежной единицы. Его проект «эластичности» доллара был рассчитан на золотую валюту. В отличие от Фишера Кейнс защищал эластичные паритеты применительно к неразменным деньгам, так как считал золотой стандарт пережитком прошлого. Его рекомендации снижать курс национальной валюты в целях воздействия на цены, экспорт, производство и занятость в стране, для борьбы за внешние рынки были использованы Великобританией и другими странами с 1930-х гг.

Второе направление - теория курсов равновесия, или нейтральных курсов, - подменяет паритет покупательной способности понятием «равновесие курса». По мнению западных экономистов, нейтральным является валютный курс, соответствующий состоянию равновесия на-циональной экономики. Рассматривая валютный курс лишь как воп-лощение меновых пропорций, зависящих от спроса и предложения ва-люты, авторы на основе взаимосвязи разных факторов строят систе-мы уравнений для оценки изменений курсовых соотношений под их влиянием. На этой основе появились новые теории:

Ш рациональных ожиданий операторов валютного рынка, которая анализирует влияние их поведения (купля или продажа определенной валюты) на курсовые соотношения;

Ш чрезмерно повышенной реакции валютного курса на экономи-ческие события;

Ш гипотезы «новостей» как курсообразующего фактора;

Ш концепция портфельного баланса, которая учитывает влияние усиливающегося международного движения капиталов, в частности портфельных инвестиций на валютный курс.

Теория нейтральных валютных курсов подчеркивает влияние на курс также факторов, которые не всегда могут быть измерены. В их числе таможенные пошлины, валютная спекуляция, движение «горя-чих» денег, политические и психологические факторы.

Теория ключевых валют

Исторической почвой возникновения этой теории явилось изменение соотношения сил в мире в пользу США на базе усиления неравномерности развития стран. В итоге второй миро-вой войны США заняли господствующее положение в мировом произ-водстве, международной торговле, накопили огромные золотые резер-вы. В то же время экономика большинства стран Западной Европы, Японии была подорвана войной, ослабли позиции их валют, сократи-лись золото валютные резервы. Господствовал «долларовый голод» -нехватка долларов у стран Западной Европы и Японии. Представители теории ключевых валют - американские экономисты Дж. Вильямс (ав-тор этого термина, появившегося в 1945 г.), А. Хансен, английские эко-номисты Р. Хоутри, Ф. Грэхем и др.

Сущность данной теории заключается в стремлении доказать:

1) необходимость и неизбежность деления валют на ключевые (дол-лар и фунт стерлингов), твердые (валюты остальных стран «группы десяти» и «мягкие», или «экзотические», валюты, не играющие актив-ной роли в МЭО;

2) лидирующую роль доллара в противовес золоту (по их оценке, доллар («не хуже, а лучше золота»);

3) необходимость ориен-тации валютной политики всех стран на доллар и поддержки его как резервной валюты, даже если это противоречит их национальным интересам.

Преемственность теории ключевых валют с теорией регулируемой валюты проявляется в том, что ДЖ. М. Кейнс еще в начале 20-х гг. ХХ в. выступал за мировую валютную систему, основанную на двух регулируемых валютах - фунте стерлингов и долларе. Однако, защи-щая интересы Великобритании, которая постепенно утрачивала лиди-рующую роль в валютных отношениях, Кейнс критиковал еще в 1923 г. стремление США установить долларовый стандарт.

Теория ключевых валют отражает политику гегемонии доллара в противовес золоту. Американский экономист Ф. Нуссбаум назвал дол-лар «богом валют», выдающейся валютой, которая вытеснила золо-то. Х. Обрей утверждал, что валютная стабилизация в мире зависит от доллара как лидирующей валюты. А. Хансен выступал за демоне-тизацию золота и создание регулируемой мировой валютной систе-мы, которая должна базироваться на долларе. Эта идея оказала влия-ние на эволюцию мировой валютной системы, обоснование принци-пов Бреттонвудской системы, которая базировалась на золоте и двух резервных валютах, обязывала страны - члены МВФ проводить ва-лютную интервенцию в целях поддержки доллара, освободив США от этой заботы.

Кризис Бреттонвудской системы обнажил несостоятельность утвер-ждений о превосходстве доллара над другими валютами. Американс-кая валюта оказалась такой же нестабильной, как и другие националь-ные неразменные кредитные деньги. С 1960-х гг. в связи с относитель-ным ослаблением позиций США в мировой экономике «долларовый голод» сменился «долларовым пресыщением», началось ослабление лидирующих позиций доллара и он дважды был девальвирован (1971 и 1973 гг.).

Теория фиксированных паритетов и курсов

Сторонники этой тео-рии (Дж. Робинсон, Дж. Бикердайк, А. Браун, Ф. Грэхем) рекомендо-вали режим фиксированных паритетов, допуская их изменение лишь при фундаментальном неравновесии платежного баланса. Опираясь на экономико-математические модели, они пришли к выводу, что из-менения валютного курса - неэффективное средство регулирования платежного баланса в связи с недостаточной реакцией внешней тор-говли на колебания цен на мировых рынках в зависимости от курсо-вых соотношений. Эта теория оказала влияние на принципы Бреттон-вудской системы, основанной на фиксированных паритетах и курсах валют. Предшественниками данной теории были номиналист Г. Кнапп и его последователи. Они выдвинули принцип договорного паритета, устанавливаемого государствами путем соглашения об обмене валют по фиксированному курсу.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13