У предприятия ООО «Оберон» действительно вполне достаточно собственных источников финансирования, практически нет необходимости в краткосрочных заемных средствах, устойчивое финансовое состояние предприятия, показатели текущей ликвидности и платежеспособности (в течение 12 месяцев) находятся на высоком уровне.
Таким образом, ООО «Оберон» является привлекательным для внешних инвесторов и поэтому, скорее всего, ему необходимо перейти на компромиссную стратегию - финансирование заемными средствами 1/2 части переменных оборотных активов. На финансовой устойчивости предприятия это не отразится, но даст шанс к расширению, развитию производства, необходимости увеличивать скорость оборачиваемости активов предприятия и т.д.
3 ОПТИМИЗАЦИЯ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ МАЛЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ
3.1 Диагностика вероятности банкротства ООО «Оберон»
Дискриминантная модель, разработанная Лис для Великобритании, получила следующее выражение:
Z =0,063*х1, +0,092*х2 +0,057*х3 +0,001*х4
где х1 - оборотный капитал/сумма активов;
х2 - прибыль от реализации/сумма активов;
х3 - нераспределенная прибыль/сумма активов;
х4 - собственный капитал/заемный капитал.
Здесь предельная величина Z-счета равняется 0,037.
Если Z0,037 - для предприятия нет угрозы банкротства.
Если Z< 0,037 - риск банкротства очень большой.
Рассчитаем вероятность наступления банкротства для предприятия ООО «Оберон» по модели Лисса. Для этого составим вспомогательную таблицу 33 с исходными данными.
Таблица 33 - Исходные данные
Показатели, тыс. руб.
2004 г.
2005 г.
2006 г.
2006/2004
Сумма активов
195371
196242
270050
74679
Собственный капитал
101106
119380
145850
44744
Оборотные активы
86103
85628
137341
51238
Прибыль от реализации
26741
44706
52753
26012
Нераспределенная прибыль
59787
78061
104531
Заемный капитал
94265
76862
124200
29935
Собственный оборотный капитал = СК-(А-ОА)
-8162
8766
13141
21303
Составим вспомогательную таблицу 34 для расчетов.
Таблица 34 - Расчетные данные
Показатели
х1 - оборотный капитал/сумма активов
-0,0418
0,0447
0,0487
0,0904
х2 - прибыль от реализации/сумма активов
0,1369
0,2278
0,1953
0,0585
х3 - нераспределенная прибыль/сумма активов
0,3060
0,3978
0,3871
0,0811
х4 - собственный капитал/заемный капитал
1,0726
1,5532
1,1743
0,1017
0,0285
0,0480
0,0443
0,0158
На основании данных табл. 34 можно сформулировать следующие выводы:
- динамика всех показателей положительная, что говорит о повышении финансовой устойчивости предприятия;
- если в 2004 г. предприятие испытывало недостаток собственных средств в обороте, то к 2006 г. произошло улучшение ситуации и собственные оборотные средства составили 4,87% от суммы всех средств предприятия;
- нераспределенная прибыль, как источник финансирования занимает достаточно большой удельный вес в составе всех источников предприятия, составляя 30,6% и 38,7% в 2004 и 2006 гг. соответственно;
- соотношение заемного и собственного капитала несомненно трактуется в пользу последнего, что говорит о высокой степени финансовой независимости предприятия.
Только в 2004 г. значение Z-счета было ниже нормативного и составляло 0,0285, что можно объяснить полученным отрицательным значением собственного оборотного капитала, т.е. у предприятия не хватало собственных средств для осуществления текущей финансово-хозяйственной деятельности. Это говорит о том, что в 2004 г. у предприятия ООО «Оберон» присутствовал высокий риск банкротства.
В 2005 и 2006 гг. значение Z-счета составляло 0,048 и 0,0443. Т.е. предприятие упрочило свое финансовое состояние, устранив угрозу банкротства, причем качественный скачок произошел в 2005 г., а в 2006 г. значение Z-счета несколько снизилось.
Таффлер разработал следующую модель:
Z = 0,53*х1, +0,13*х2 +0,18*хз +0,16*х4
где х1 - прибыль от реализации/краткосрочные обязательства;
х2 - оборотные активы/сумма обязательств;
хз - краткосрочные обязательства/сумма активов;
х4 - выручка/сумма активов.
Если величина Z-счета больше 0,3, это говорит о том, что у предприятия неплохие долгосрочные перспективы.
Если величина Z-счета меньше 0,2, то банкротство более чем вероятно.
Если 0,2 < Z < 0,3 - вероятность банкротства средняя.
Рассчитаем вероятность наступления банкротства для предприятия ООО «Оберон» по модели Таффлера. Для этого составим вспомогательную таблицу 35 с исходными данными.
Таблица 35 - Исходные данные
Краткосрочные обязательства
77715
65257
96627
18912
Выручка
360591
399860
418164
57573
Составим вспомогательную таблицу 36 для расчетов.
Таблица 36 - Расчетные данные
х1 - прибыль от реализации/краткосрочные обязательства
0,3441
0,6851
0,5459
0,2019
х2 - оборотные активы/сумма обязательств
0,9134
1,1140
1,1058
0,1924
хз - краткосрочные обязательства/сумма активов
0,3325
0,3578
-0,0400
х4 - выручка/сумма активов
1,8457
2,0376
1,5485
-0,2972
0,6680
0,8938
0,7453
0,0772
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14