ОАО "Нижнекамскнефтехим" имеет неудовлетворительную структуру баланса на протяжении всего периода исследования, несмотря на явное улучшение за 2006 и 2009 годы, когда предприятие имеет реальную возможность восстановить свою платежеспособность (Квп > 1).
Рассмотрим полученные результаты более подробно.
Условие Ктл > 2 как один из признаков платежеспособности означает, что оборотные средства предприятия как вид активов должны покрываться заемными средствами не более чем на половину.
Период с 1997 по 1999 годы показывает, что ОАО "Нижнекамскнефтехим" находился в кризисном состоянии - неплатежеспособно, т.е. не в состоянии полностью рассчитаться по своим краткосрочным обязательствам даже при реализации всех оборотных средств (Ктл).
Таблица 2.2 - Сводные показатели платежеспособности в период с 1997-2009г.
Показатели
Годы
Нормативное значение
1997
1998
1999
2006
2007
2008
2009
Коэффициент текущей ликвидности
0,97
0,92
0,83
1,84
2,38
2,39
2,85
> 2
Коэффициент обеспеченности собственными средствами
0,06
0,07
0,09
0,12
> 0,1
Коэффициент восстановления платежеспособности
0,42
0,44
0,40
1,17
1,1
1,2
1,29
> 1
В самый кризисный 1999 год предприятие в состоянии покрыть лишь 83% от всей суммы краткосрочных обязательств (с учетом продажи всех оборотных средств), о чем свидетельствует Ктл равный 0,83.
2006 год характеризуется явным улучшением финансового состояния предприятия, что показывает Ктл равный 1,84, что позволяет говорить о реальной возможности восстановления платежеспособности. Тенденция резкого улучшения наблюдается и в 2006 году, Ктл составил 2,38, продолжая повышатся до 2,85 в 2009 году. Это позволяет говорить о том, что ОАО "Нижнекамскнефтехим" обеспечено оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами характеризует долю собственных оборотных средств в общей их сумме, необходимых для его финансовой устойчивости. Смысл его заключается в том, что удельный вес собственных оборотных средств не должен опускаться ниже установленной критической отметки - 10%.
ОАО "Нижнекамскнефтехим» обеспеченность собственными средствами ниже установленной критической отметки и на протяжении периода с 1997 по 2006 год практически не изменялась. Лишь в 2006 году наметилась тенденция на улучшение и практически обеспеченность собственными средствами приблизилось к нормативному значению. Признание предприятия неплатежеспособным и имеющим неудовлетворительную структуру баланса вовсе не означает признание предприятия банкротом и, следовательно, не меняет его юридического статуса. Расчет и оценка критериев носят профилактический характер, позволяя лишь констатировать собственником имущества факт неустойчивости финансового состояния предприятия.
Необходимо сделать несколько замечаний по предоставленным в постановлении нормативным значением критериев, основываясь на логике взаимосвязей балансовых статей.
Каждый из двух видов активов - основные и оборотные средства - имеет в общем случае два источника покрытия - собственный либо заемный капитал, причем точное соотношение между этими источниками покрытия любого вида активов установить невозможно. Исходя из заложенной в постановлении логики расчета коэффициента текущей ликвидности Ктл, предполагающей сопоставление активной статьи "Оборотные средства" с пассивной статьей "Краткосрочные обязательства", можно сделать вывод, что статья "Долгосрочный заемный капитал" является источником покрытия основных фондов.
Такая логика представляется вполне оправданной и разумной. Однако отсюда с неизбежностью следует, что приведенный в постановлении алгоритм расчета величины собственных оборотных средств (СОС) не вполне корректен, более точным является следующий алгоритм:
СОС = собственный капитал + долгосрочный заемный капитал -
- основные средства, (8)
СОС = 3П + 4П - 1А,
где 3П - итог III раздела пассива баланса;
4П - итог IV раздела пассива баланса;
1A - итог I раздела актива баланса.
Исходя из выше высказанного, определим и скорректируем показатель обеспеченности собственными оборотными средствами Косс*:
Собственные Долгосрочные Внеоборотные
оборотные средства + обязательства - активы
Косс* = , (9)
Оборотные средства в заказах, затратах и прочих активов
3П + 4П - 1А
Косс* = ,
В период с 1997 по 1999 долгосрочный заемный капитал практически не привлекались, поэтому расчет проводим для 2006 и 2009года.
За 2006 год:
- коэффициент обеспеченности собственными средствами согласно формуле (9)
7527435 + 2929846 - 6994478
Косс* = = 0,43
За 2007 год:
14445972 + 4177093- 13678871
Косс* = = 0,58
За 2008 год:
14727617 + 4177093- 13960516
За 2009 год:
15497729 + 4710275- 15625339
Косс* = = 0,56
Ктл
Косс
Косс*
0,43
0,58
0,56
Квп
-
Куп
Исходя из этого, можно сделать вывод, что в 2004 году ОАО "Нижнекамскнефтехим" имеет удовлетворительную структуру баланса и является платежеспособным.
Теперь необходимо рассчитать коэффициент утраты платежеспособности:
Ктл 3 / 12 (Ктл - Ктл нач)
Куп = , (10)
2
2,85 3 / 12 (2,85 - 2,39)
Куп = = 1,12 (> 1).
Это говорит о том, что потеря платежеспособности в ближайшее время для ОАО "Нижнекамскнефтехим" не грозит.
Из алгоритма расчета коэффициента текущей ликвидности Ктл легко видеть, что его рост в динамике может быть достигнут за счет сокращения кредиторской задолженности, либо за счет опережающего роста оборотных средств (текущих активов). Из баланса соотношений понятно, что само по себе уменьшение кредиторской задолженности невозможно - оно всегда сопровождается эквивалентным сокращением текущих активов. Поэтому единственным применяемым средством восстановления платежеспособности является наращивание текущих активов предприятия за счет результатов хозяйственной деятельности с одновременным увеличением пассивной статьи "Прибыль".
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9