RЭ БП
RЭ ОП
=1097,016/14752*100=7,436
=888/14741*100=6,024
3. Чистая рентабельность собственного капитала Rск:
БП
ОП
= 265/10878=0,024
= 150/11066=0,014
4. Рентабельность продаж (реализации) Rп:
=268/5600*100=4,786
=225/3400*100=6,618
5. Рентабельность оборотного капитала Rоба:
=265/3685=0,072
=150/3387=0,044
Сводная таблица значений показателей рентабельности:
показатель
отклонение
ТР
Rэ
0,018
0,010
-0,008
55,556
Rэ по НРЭИ
7,436
6,024
-1,412
81,011
Rск
0,024
0,014
-0,01
58,333
Rп
4,786
6,618
+1,832
138,278
Rоба
0,072
0,044
-0,028
61,111
Комментарий: в целом все показатели, кроме рентабельности продаж, имеют отрицательную динамику. Возросший показатель рентабельности продаж означает, что темпы роста выручки опережают темпы роста затрат, или темпы снижения затрат опережают темпы снижения выручки информация с портала http://www.ippnou.ru/ .
Оценка ликвидности баланса
Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются условия:
А1?П1, где А1 - денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, П1 - кредитная задолженность
А2?П2, где А2 - дебиторская задолженность, П2 - краткосрочные пассивы без кредиторской задолженности
А3?П3, где А3 - запасы, П3 - долгосрочные кредиты и заемные средства
А4?П4, где А4 - внеоборотные активы, П4 - собственный капитал
актив
пассив
разница
начало
конец
А1
139
454
П1
186
80
-47
374
А2
962
678
П2
488
1800
474
-1122
А3
2584
2255
П3
3200
1760
-616
495
А4
11067
11389
П4
10878
11066
189
323
Проверка на выполняемость условия абсолютной ликвидности:
условие
А1?П1
нет
да
А2?П2
А3?П3
А4?П4
Комментарий: и в начале, и в конце баланс не является абсолютно ликвидным. Этот факт свидетельствует о том, что ликвидные активы предприятия не покрывают его обязательства, и собственных источников недостаточно для формирования внеоборотных активов (что является проявлением финансовой неустойчивости).
Оценка вероятности банкротства
Оценка вероятности банкротства строится на основе двух подходов.
I. Построение индекса кредитоспособности (Z-счет Альтмана).
Общий вид z-счета:
,
где ki - финансовые коэффициенты, ai - коэффициенты значимости финансовых коэффициентов.
Формула с учетом значений коэффициентов:
K1 = Rэ =7,436
K1 = Rэ =6,024
K2=Oва = 0,380
K2=Oва =0,231
K3=kc = 0,737
K3=kc =0,751
K4 = 265/14752 = 0,018
K4 = 150/14741 = 0,010
K5=kcoc = 0,204
K5=kcoc =0,102
Z=3,3*7,436+1,0*0,380+0,6*0,737+
+1,4*0,018+1,2*0,204=25,631
Z=3,3*6,024+1,0*0,231+0,6*0,751+
+1,4*0,010+1,2*0,102=20,68
Сводная таблица значений коэффициентов:
коэффициент
k1
k2
0,380
0,231
-0,149
60,760
k3
0,737
0,751
+0,013
101,804
k4
56,646
k5
0,204
0,102
-0,102
50,087
Комментарий: критическое значение z составляет 2,675. Несмотря на спад значения в ОП, вычисленные значения в обоих периодах значительно больше критической отметки, что исключает возможность банкротства в ближайшие два-три года.
II. Оценка вероятности банкротства с использованием двухфакторной модели.
Оценка проводится согласно следующей формуле:
Согласно расчетам, произведенным ранее во время анализа финансовых коэффициентов, БП: клт=5,467, кзк = 0,262; ОП:клт=1,801, кзк =0,249
Отсюда БП: С = -1,0736*5,467+0,00579*0,262-0,3877=-6,256
ОП: С = -1,0736*1,801+0,00579*0,249-0,3877=-2,320
Комментарий: В обоих периодах с<0, что означает низкую вероятность банкротства.
Примечание: кроме двух вышерассмотренных способов, существует система формальных и неформальных критериев, рассматривающих вероятность банкротства с позиции сильных (например, частое использование краткосрочных кредитов для финансирования долгосрочных проектов) и слабых сигналов (использование устаревшего оборудования). Однако ввиду отсутствия нормативных значений для многих показателей и нераспространенности на территории РФ в данной работе указанный метод не рассматривается.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6