отказа нового правительства выполнять принятые предшественниками
обязательства и т.п.;
. введение отсрочки (моратория) на внешние платежи на определенный срок
ввиду наступления чрезвычайных обстоятельств (забастовка, война и т.д.);
. неблагоприятное изменение налогового законодательства;
. запрет или ограничение конверсии национальной валюты в валюту платежа. В
этом случае обязательно перед экспортерами может быть выполнено в
национальной валюте, имеющей ограниченную сферу применения.
Транспортные риски - это риски, связанные с перевозками грузов
транспортом: автомобильным, морским, речным, железнодорожным, самолетами и
т.д.
Коммерческие риски представляют собой опасность потерь в процессе
финансово-хозяйственной деятельности. Они означают неопределенность
результатов от данной коммерческой сделки.
По структурному признаку коммерческие риски делятся: имущественные,
производственные, торговые, финансовые.
Имущественные риски- риски, связанные с вероятностью потерь имущества
предпринимателя по причине кражи, диверсии, халатности, перенапряжения
технической и технологической системы и т.п.
Производственные риски-риски, связанные с убытком от остановки
производства вследствие воздействия различных факторов и, прежде всего с
гибелью или повреждением основных и оборотных фондов (оборудование, сырье,
транспорт и т.п.), а также риски, связанные с внедрением в производство
новой техники и технологии.
Торговые риски представляют собой риски, связанные с убытком по
причине задержки платежей, отказа от платежа в период транспортировки
товара, недопоставки и т.п.
Финансовые риски связаны с вероятностью потерь финансовых ресурсов
(т.е. денежных средств)
Финансовые риски подразделяются на два вида: риски, связанные с
покупательной способностью денег, и риски, связанные с вложением капитала
(инвестиционные риски).
К рискам, связанным с покупательной способностью денег, относятся
следующие разновидности рисков: инфляционные и дефляционные риски,
валютные риски, риски ликвидности.
Инфляция означает обесценение денег и, естественно, рост цен.
Дефляция- это процесс, обратный инфляции, выражается в снижении цен и
соответственно в увеличении покупательной способности денег.
Инфляционный риск-это риск того, что при росте инфляции, получаемые
денежные доходы обесцениваются с точки зрения реальной покупательной
способности быстрее, чем растут. В таких условиях предприниматель несет
реальные потери.
Дефляционный риск- это риск того, что при росте дефляции происходят
падение уровня цен, ухудшение экономических условий предпринимательства и
снижение доходов.
Валютные риски представляют собой опасность валютных потерь,
связанных с изменением курса одной иностранной валюты по отношению к
другой, при проведении внешнеэкономических, кредитных и других валютных
операций.
Риски ликвидности - это риски, связанные с возможностью потерь при
реализации ценных бумаг или других товаров из-за изменения оценки их
качества и потребительской стоимости.
Инвестиционные риски включают в себя следующие подвиды рисков: риск
упущенной выгоды, риск снижения доходности, риски прямых финансовых потерь.
Риск упущенной выгоды - это риск наступления косвенного (побочного)
финансового ущерба (неполученная прибыль) в результате неосуществления
какого-либо мероприятия (например, страхование, хеджирование,
инвестирование и т.п.).
Риск снижения доходности может возникнуть в результате уменьшения
размера процентов и дивидендов по портфельным инвестициям, по вкладам и
кредитам.
Портфельные инвестиции связаны с формированием инвестиционного
портфеля и представляют собой приобретение ценных бумаг и других активов.
Термин “ портфельный” происходит от итальянского “ portofoglio”, означает
совокупность ценных бумаг, которые имеются у инвестора.
Риск снижения доходности включает следующие разновидности:
процентные риски и кредитные риски.
К процентным рискам относится опасность потерь коммерческими банками,
кредитными учреждениями, инвестиционными институтами, селинговыми
компаниями в результате превышения процентных ставок, выплачиваемых ими по
привлеченным средствам, над ставками по предоставленным кредитам. К
процентным рискам относятся также риски потерь, которые могут понести
инвесторы в связи с изменением дивидендов по акциям, процентных ставок на
рынке по облигациям, сертификатам и другим ценным бумагам.
Рост рыночной ставки процента ведет к понижению курсовой стоимости
ценных бумаг, особенно облигаций с фиксированным процентом. При повышении
процента может начаться также массовый сброс ценных бумаг, эмитированных
под более низкие фиксированные проценты и по условиям выпуска, досрочно
принимаемых обратно эмитентом. Процентный риск несет инвестор, вложивший
средства в среднесрочные и долгосрочные ценные бумаги с фиксированным
процентом при текущем повышении среднесрочного процента в сравнении с
фиксированным уровнем. Иными словами, инвестор мог бы получить прирост
доходов за счет повышения процента, но не может высвободить свои средства,
вложенные на указанных условиях.
Процентный риск несет эмитент, выпускающий в обращение среднесрочные
и долгосрочные ценные бумаги с фиксированным процентом при текущем
понижении среднерыночного процента в сравнении с фиксированным уровнем.
Иначе говоря, эмитент мог бы привлекать средства с рынка под более низкий
процент.
Этот вид риска при быстром росте процентных ставок в условиях
инфляции имеет значение и для краткосрочных ценных бумаг.
Кредитный риск- опасность неуплаты заемщиком основного долга и
процентов, причитающихся кредитору. К кредитному риску относится также риск
такого события, при котором эмитент, выпустивший долговые ценные бумаги,
окажется не в состоянии выплачивать проценты по ним или основную сумму
долга.
Кредитный риск может быть также разновидностью рисков прямых
финансовых потерь.
Риски прямых финансовых потерь включают: биржевой риск, селективный
риск, риск банкротства.
Биржевые риски представляют собой опасность потерь от биржевых
сделок. К этим рискам относятся риск неплатежа по коммерческим сделкам,
риск неплатежа комиссионного вознаграждения брокерской фирмы и т.п.
Селективные риски (лат. Selektio- выбор, отбор)- это риск
неправильного выбора видов вложения капитала, вида ценных бумаг для
инвестирования в сравнении с другими видами ценных бумаг при формировании
инвестиционного портфеля.
Риск банкротства представляет собой опасность в результате
неправильного выбора вложения капитала, полной потери предпринимателем
собственного капитала и неспособности его рассчитываться по взятым на себя
обязательствам.
В любом инвестировании капитала всегда присутствует риск. Место риска
в инвестировании капитала определяется самим существованием и развитием
хозяйственного процесса. Риск является обязательным элементом любой
экономики. Проявление риска как неотъемлемой части экономического процесса
- объективный экономический закон. Существование данного закона обусловлено
элементом конечности любого явления, в том числе и хозяйственного процесса.
Каждое явление имеет свой конец. Это только в математике существуют
бесконечные величины. В объективных же явлениях все ограничено, все
элементы имеют свой дефицит. Ограниченность (конечность) материальных,
трудовых, финансовых, информационных и других ресурсов вызывает в
реальности их дефицит и способствует появлению риска как элемента
хозяйственного процесса. Таким образом, инвестирование капитала и риск
всегда взаимосвязаны.
Хозяйствующие субъекты и граждане, осуществляющие вложение капитала,
неоднозначно относятся к принятию риска. По отношению к степени риска
хозяйствующие субъекты и граждане подразделяются на предпринимателей,
инвесторов, спекулянтов, игроков.
Предприниматель- это тот,кто вкладывает свой собственный капитал при
определенном риске.
Инвестор - это тот, кто при вложении капитала, большей частью чужого,
думает, прежде всего, о минимизации риска. Это посредник в финансировании
капиталовложений.
Спекулянт- это тот, кто готов идти на определенный, заранее
рассчитанный риск.
Игрок- это тот, кто готов идти на любой риск ( ва-банк). Страсть к
игре, желание рисковать являются неотъемлемой чертой психологии любого
человека.
Риск присущ любым видам вложения капитала. Однако можно выделить
капитал, вложение которого напрямую означает “ идти на риск”. Это венчурный
капитал.
Венчурный капитал или рисковые инвестиции, представляет собой
инвестиции в форме выпуска новых акций, производимых в новых сферах
деятельности, связанных с большим риском.
Венчурный капитал инвестируется в не связанные между собой проекты в
расчете на довольно быструю окупаемость вложенных средств.
Вложение капитала, как правило, осуществляется путем приобретения
части акций предприятия-клиента или предоставлением ему ссуд, в том числе с
правом конверсии этих ссуд в акции.
Рисковое вложение капитала обусловлено необходимостью финансирования
мелких инновационных форм в области новых технологий.
Венчурный капитал сочетает в себе различные формы приложения
капитала: ссудного, акционерного, предпринимательского. Он выступает
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21, 22, 23
