которые группируются по срокам погашения или до первой переоценки, и
активы/пассивы, не чувствительные к изменению процентных ставок. Введение
горизонта планирования является способом учета временного фактора.
Определение горизонта планирования риска изменения процентных ставок
является исходной точкой анализа разрыва. Так, возможна оценка влияния
риска изменения процентных ставок в перспективе на один квартал или на один
только месяц. При этом, приходится делать выбор: либо увеличивать
длительность рассматриваемого периода и анализировать на подверженность
риску изменения процентной ставки более широкий круг активов и пассивов,
либо сузить горизонт планирования, но превысить точность анализа. В случае,
если изменения в ставке процента для АЧП и ПЧП одинаковы, это может быть
представлено следующим образом
(ЧПД = (гэп)*((I) (1.4)
где (ЧПД – ожидаемые изменения чистого дохода в виде процентов;
(I - ожидаемое изменение уровня процентных ставок.
Таким образом, изменение чистого процентного дохода банка
зависит от изменения уровня процентных ставок и разрыва ГЭП между активами
и пассивами, чувствительными к изменению уровня процентных ставок.
Чистый процентный доход (ЧПД)=Процентные доходы-Процентные расходы
На ЧПД в виде процентов влияют: изменения в уровне процентных ставок,
норма дохода банка и величина процентного дохода банка. Плавающие
процентные ставки могут увеличить, уменьшить или оставить без изменений
доход банка в виде процентов. Указанное изменение зависит от: структуры
кредитного портфеля банка, чувствительности активов и пассивов банка,
величины ГЭП.(5)
Если за период рассмотрения гэп процентные ставки возрастут, то
положительный гэп приведет к ожидаемому увеличению чистого дохода в виде
процентов. Если ставки понизятся, то отрицательный гэп также приведет к
увеличению ожидаемого чистого дохода в виде процентов. Действительное
изменение чистого дохода в виде процентов будет соответствовать ожидаемому,
если изменения процентных ставок пойдут в предполагаемом направлении и
масштабе.
По мнению автора Т.Севрук, в зависимости от ситуации можно
воздействовать на величину дохода, используя следующие принципы управления
ГЭПом:
. Поддерживать диверсифицированный по ставкам, срокам, секторам
хозяйства портфель активов. Кроме того, выбирать как можно больше
кредитов и ценных бумаг, которые можно легко реализовать на рынке.
. Разработать специальные планы операций для каждой категории активов и
пассивов для каждого периода делового цикла, т.е. решить, что делать с
разными активами и пассивами при данном уровне процентных ставок и
изменении трендов движения ставок. Не стоит связывать каждое изменение
направления движения ставок с началом нового цикла процентных ставок.
На различных этапах цикла предлагается выполнять следующие
действия(см.табл1.2)(1).
Таблица1.2
Управление ГЭПом
|ЭТАПЫ |ХАРАКТЕРИСТИКА |ДЕЙСТВИЯ |
|Первый этап |Низкие процентные ставки,|Увеличить сроки заемных средств |
| |в ближайшем будущем |Сократить кредиты с фиксированной |
| |ожидается их рост. |ставкой. |
| | |Сократить сроки портфеля ценных |
| | |бумаг. |
| | |Продать ценные бумаги. |
| | |Получить долгосрочные займы. |
| | |Закрыть кредитные линии. |
|Второй этап:|Растущие процентные |1.Начать сокращение сроков заемных |
| |ставки, ожидается |средств. |
| |достижение максимума в |2.Начать удлинять сроки инвестиций. |
| |ближайшем будущем. |3.Подготовиться к началу увеличения |
| | |доли кредитов с фиксированной |
| | |ставкой. |
| | |4.Подготовиться к увеличению |
| | |инвестиций в ценные бумаги. |
| | |5.Рассмотреть возможность досрочного |
| | |погашения задолженности с |
| | |фиксированным процентом. |
|Третий этап |Высокие процентные |1.Сократить срок заемных средств. |
| |ставки, в ближайшем |2.Увеличить долю кредитов с |
| |будущем ожидается |фиксированной ставкой. |
| |снижение. |3.Увеличить сроки портфеля ценных |
| | |4.Запланировать будущую продажу |
| | |активов. |
| | |5.Сконцентрироваться на новых |
| | |кредитных линиях для клиентов |
|Четвертый |Падающие процентные |1. Начать удлинять сроки заемных |
|этап |ставки, ожидается |средств. |
| |достижение минимума в |2. Начать сокращение сроков |
| |ближайшем будущем |инвестиций. |
| | |3.Начать увеличение доли кредитов с |
| | |переменной ставкой. |
| | |4.Начать сокращение инвестиций в |
| | |ценные бумаги. |
| | |5.Выборочно продавать активы с |
| | |фиксированной ставкой. |
| | |6.Начать планирование долгосрочной |
| | |задолженности с фиксированной |
Однако при использовании техники анализа разрыва следует иметь в виду,
что практические варианты ее реализации не всегда в полной мере позволяют
оценить процентный риск. Последнее связано с тем, что:
1. даже за определённый промежуток, времени активы и пассивы
переоцениваются с различными интервалами, вызывая движение
денежных средств, которое может значительно отличаться от того,
которое прогнозируется с помощью анализа разрыва;
2. выбор горизонта планирования в значительной степени произволен,
результатом чего является попадание отдельных статей баланса в
промежутки между плановыми периодами, что приводит к
существенным погрешностям в случае изменения ставок;
3. прогнозирование процентных ставок часто бывает неверным,
особенно в условиях нестабильного финансового рынка;
4. при использовании техники анализа разрыва игнорируется стоимость
денег с учетом доходов будущих периодов, так как при разделении
на отдельные временные промежутки не делаются различия между
движением денежных средств в начале и конце периода.
Итак, гэп менеджмент является методикой оценивающей влияние процентной
ставки на процентную прибыль банка и дающей схему управления активами и
пассивами при известном движении процентной ставки.
В качестве показателей, характеризующих изменение всех процентных
платежей банка, могут также использоваться процентная маржа и спрэд.[4]
Процентная маржа-это разность между процентами полученными и
процентами уплаченными. Спрэд является понятием, близким по значению к
понятию процентной маржи. Спрэд понимается как разница между средними
процентными ставками по активам и по пассивам. Этот метод широко
используется в зарубежной практике. Чистая процентная маржа рассчитывается
по формуле:
Чистая процентная маржа=((Чистый процентный доход)/Активы) *100% =
=((Процентные доходы-Процентные расходы)/Активы)*100%
Коэффициент ЧПМ (или спрэд-метод) позволяет оценить эффективность
политики банка в области управления процентным риском. А данная политика
должна заключаться в том, чтобы стабилизировать, а затем систематически
наращивать банковскую процентную маржу.
1.4.2 Анализ длительности портфеля
Наряду с гэп менеджментом, который сосредоточивает внимание на
возможном изменении чистого дохода в виде процентов за определенные
промежутки времени, для оценки и минимизации процентного риска в финансовом
анализе широко используется методика анализа длительности (дюрации),
которая, учитывая сроки движения денежных средств, позволяет оценить
изменение рыночной стоимости активов и пассивов банка, чувствительных к
изменению процентной ставки, в зависимости от изменения базовых процентных
ставок.
Дюрация- представляет собой взвешенный по текущей стоимости срок
погашения, учитывающий временной график всех поступлений по
активам(например, потоков ожидаемых банком выплат по его займам и ценным
бумагам) и по пассивам (например, потоков процентных платежей банка по
хранимым им депозитам). В действительности измеряется среднее время,
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18
