хаоса. Производственные графики не выполняются, нередки возвраты продукции
из-за низкого качества, производство сдерживается хроническим недостатком
материалов, увеличивается период сбора дебиторской задолженности. Кроме
того, поставщики требуют наличной оплаты, а кредиторы - изменения условий
кредита. Наконец, у компании наблюдается серьезная нехватка собственных
оборотных средств.
Исходя из данных критериев можно заключить, что большинство российских
предприятий находится на поздней стадии кризисной ситуации. Это вызывает
необходимость совершенствования методов, принятых в отечественной теории и
практике антикризисного управления.
Мы предлагаем расширить понятие кризисной ситуации и разграничить понятия
кризиса и несостоятельности (банкротства). Описанная ниже концепция
предполагает более раннюю идентификацию кризисной ситуации с целью
адекватного реагирования на негативные тенденции в условиях, когда
предприятие еще полностью находится под контролем собственников и
управляется привлеченными ими менеджерами, а следовательно, имеет большую
свободу маневра и более широкий выбор антикризисных процедур по сравнению с
кругом мероприятий, осуществляемых в процессе законодательного
антикризисного регулирования.
Кризисную ситуацию можно охарактеризовать как недостаточно эффективное
управление активами и кредиторской задолженностью предприятия, что
обусловливает отток денежных средств от собственников и в конечном итоге
приводит к не полному удовлетворению требований кредиторов. Существует
следующая классификация этапов кризисной ситуации:
1) кризис для собственников предприятия;
2) кризис для кредиторов;
3) законодательное регулирование в интересах кредиторов.
1 этап выражается в ухудшении финансово-экономического состояния
предприятия, которое пока не сказывается на расчетах с кредиторами. В
качестве его критерия выступает ущемление интересов собственников, т.е.
реальные потери ресурсов, инвестированных в собственный капитал.
Если текущая стоимость альтернативных вложений превышает текущую рыночную
стоимость собственного капитала, можно говорить о реальных потерях для
собственников и начале первой стадии кризисной ситуации.
2 этап отражает наличие у предприятия просроченных обязательств на сумму
не менее 500 минимальных размеров оплаты труда при недостатке у должника
собственных оборотных средств для немедленного погашения обязательств.
3 этап - сфера управленческих воздействий со стороны собственников
предприятия законодательно ограничена с целью защиты интересов кредиторов.
Его начало определяется принятием арбитражным судом заявления о признании
должника банкротом. С этого момента информация, которая могла представлять
коммерческую тайну, становится доступной участникам разбирательства по делу
о банкротстве. Предприятие на данной стадии не является полностью
самостоятельным хозяйствующим субъектом, так как его деятельность
контролируется арбитражным судом, собранием кредиторов, арбитражным
управляющим.
2.4 Цели реструктуризации и критерии их достижения
Главная цель реструктуризации — выведение компании из кризиса. При
этом необходимо достигнуть таких подчиненных целей, как повышение
эффективности производства, изменение характера управления активами,
использование возможностей заемного финансирования.
В качестве важнейшего показателя эффективности деятельности
предприятия выступает рост стоимости собственного капитала, поэтому
реструктуризация традиционно проводится в данном направлении. Выбор
показателя стоимости компании как критерия реструктуризации не случаен.
Собственников предприятия в конечном итоге мало интересуют тип и технология
производства, параметры продукции, рынки сбыта. Критерием эффективности их
вложений в конкретную компанию является постоянный рост стоимости вкладов,
обусловливающий как повышение уровня личного благосостояния собственников,
так и стабильное развитие предприятия.
3. Реструктуризация в России на примере реструктуризации банковской
системы.
3.1 Необходимость реструктуризации банковской системы
Необходимость структурной перестройки встала перед банками еще до
кризиса. Многие банки унаследовали свою структуру от бывших
специализированных государственных банков, из которых они развились в
самостоятельные кредитные учреждения. Унаследованная структура постепенно
пришла в несоответствие с объективными условиями и потребностями рынка.
Структура, существующая сегодня в большинстве банков, зачастую не
соответствует и структуре производимых банком операций, происходит смешение
между операциями, ряд операций производится на стыке между отделами, что
приводит к технологическим сложностям и усложнению процедур внутреннего
контроля.
Необходимость реструктурировать банковскую деятельность не зависит от
финансового кризиса. Кризис лишь ускоряет процесс и усложняет условия
реструктуризации деятельности кредитной организации, что, в конечном счете,
неизбежно приведет от реструктуризации отдельных банков к реструктуризации
всей кредитно-финансовой системы России.
Два сопутствующих фактора определяют в настоящий момент характерные
черты этого перехода. Во-первых, чрезвычайно слабость кредитно-финансовой
системы России в целом, существующей в ее нынешнем виде срок исторически
ничтожный сравнительно с системами других стран. Во-вторых, процесс
реструктуризации банковских систем шел в других развитых странах
естественным путем «снизу», на базе постепенно возникавших низовых
банковских учреждений, сумма которых и создавала, в конце концов,
банковскую систему нового качества. В России этот процесс идет одновременно
на двух уровнях: на локальном – на уровне отдельных банков, и на уровне
общегосударственном – при активнейшем влиянии государственных органов,
прежде всего ЦБ РФ. Если первый фактор носит объективный характер и его
бессмысленно оценивать с точки зрения, хорошо это или плохо, то второй
носит субъективный характер и имеет свое как положительное, так и
отрицательное влияние.
В конечном счете, под воздействием этих факторов и условий процессы,
потребовавшие десятилетий в других развитых странах, в России займут
несколько лет. В этом опять-таки есть свои как положительные, так и
отрицательные стороны. Вопрос в том, насколько быстро участники российской
банковской системы осознают всю совокупность сложившихся факторов и
насколько адекватны сложившимся обстоятельствам будут их действия.
3.2 Проблемы банковской системы
В общественном сознании прочно сформировалось мнение, что главной
причиной громких банковских крахов стала увлеченность банков спекулятивными
операциями с ГКО и валютой. На этом фоне мелкие и средние банки усиленно
занялись саморекламой, упирая на то, что они спекуляциями не
злоупотребляли, занимались промышленностью и за ними будущее. Однако их
оптимизм вряд ли оправдан, поскольку увлечение спекуляциями было не
единственной и, даже не главной причиной банковского кризиса.
Характеристика существующих проблем российской банковской системы
была дана в известном официальном документе «О мерах по реструктуризации
банковской системы Российской Федерации». В качестве основных проблем были
названы следующие:
1. Низкий уровень банковского капитала.
2. Значительный объем невозвращенных кредитов, в результате чего
значительная часть
банковских активов оказалась обесцененной и иммобилизованной.
3. Высокая зависимость ряда банков от состояния государственных и
местных бюджетов.
4. Чрезмерная концентрация усилий на развитии тех направлений
банковской деятельности, которые приносили немедленный, в основном
«спекулятивный» доход; недостаточное внимание к кредитованию
реального сектора экономики; пренебрежение к вопросам освоения
перспективных банковских технологий.
5. Значительная зависимость банков от крупных акционеров, являющихся
одновременно клиентами и участниками их финансово-промышленных
групп.
6. Низкий профессиональный уровень руководящего звена ряда банков, а,
в отдельных случаях, - личная заинтересованность банковских
менеджеров в проведении операций, нарушающих экономические
интересы клиентов и акционеров.
7. Политизированность мышления и действий высших руководителей
некоторых крупных банков, масштабное использование ими находящихся
в их распоряжении ресурсов для решения политических целей,
выходящих за рамки собственно банковского дела.
8. Недостаточная жесткость надзорных требований.
9. Недостатки действующего законодательства, нерегулированность многих
юридических аспектов деятельности банков, осуществления банковского
надзора; отсутствие системы страхования вкладов населения,
организации процедур санирования, реструктуризации и банкротства
банков.
Все указанные проблемы не являются независимыми друг от друга. Их
можно разделить на две группы. Это внешние по отношению к банкам проблемы,
решение которых практически не зависит от самих банков (п.п. 3,8,9) и
внутренние, связанные с непосредственной деятельностью банков.
Внутренние проблемы условно можно разделить на три группы.
Сформулированные в перечне четвертая и шестая проблемы возникли как
следствие недостаточной квалификации или низкого качества работы высших
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5
