Российские лизинговые компании, действующие на российском лизинговом
рынке, в основном являются либо дочерними компаниями банков, либо
отраслевыми компаниями, либо муниципальными компаниями.
Содержание лизинговой операции состоит в том, что арендодатель (банк)
покупает соответствующее оборудование и сдает его в аренду пользователю
(арендополучателю), который вносит арендную плату за счет эксплуатации
приобретенных банками машин, механизмов и транспортных средств. Размер и
сроки кредита зависят от условий арендных отношений.
По сравнению с покупкой аренда оборудования имеет ряд неоспоримых
преимуществ, заключающихся в следующем:
- вовлечение оборудования в производство с поэтапной оплатой его
стоимости без единовременной мобилизации крупных денежных средств;
- использование оборудования в периоды сезонной переработки
сельскохозяйственного сырья и уход от эксплуатационных расходов по его
содержанию в остальные периоды года;
- понижение уплаты налогов за счет принятия имущества в аренду вместо
его отражения в составе основных фондов;
- совершение арендных платежей путем зачета стоимости производимых
товаров в адрес поставщика или другого покупателя в соответствии с
распоряжением банка;
- расширение реализации продукции с помощью участия всех субъектов
лизинговых операций и открытия новых сфер сбыта;
- поддержание ликвидности баланса за счет сокращения долга по
среднесрочным и долгосрочным кредитам на покупку оборудования;
- возможность выкупа арендованного оборудования по остаточной стоимости
для дальнейшего использования в производстве;
- использование информации банка-кредитора для покупки арендуемого
оборудования по минимальным рыночным ценам;
- получение информации банка для сдачи оборудования в аренду другому
предприятию;
- улучшение качества производимой продукции за счет покупки и аренды
оборудования по технологии "ноу-хау".
Вместе с тем успешному развитию лизинга препятствует ряд обстоятельств,
в числе которых:
а) нехватка стартового капитала для организации лизинга оборудования.
Лизинг позволяет предпринимателю начать дело, располагая 1/3 средств для
приобретения у банка необходимого оборудования. Однако банк должен
заплатить всю цену производителю. Если в качестве покупателя оборудования
выступает лизинговая компания, то ей потребуется взять кредит в банке,
стоимость обслуживания которого она учтет в цене своих услуг. Надо отметить
здесь следующий положительный момент для кредитных операций банков:
небольшому числу проверенных лизинговых компаний банки дадут кредиты
охотнее, чем множеству лизингополучателей, так что с этой точки зрения
передоверие таких операций от банка специализированной компании содействует
снижению риска кредитования;
б) двойное обложение налогом на добавленную стоимость. Согласно
существующему порядку НДС взимается за приобретение лизингодателем
оборудования. Его величина, равно как и выплата процентов за взятый
лизингодателем кредит у коммерческого банка, переносится на лизинговые
платежи. В соответствии с применяемой практикой НДС дополнительно
начисляется на лизинговые платежи. Это означает, что НДС на один и тот же
продукт начисляется дважды;
в) отсутствие инфраструктуры лизингового рынка, развитой сети
лизинговых компаний, брокерских и консалтинговых фирм, которые бы
обслуживали всех участников лизингового рынка;
г) отсутствие опытных кадров для осуществления лизинговых операций как
для банков, так и для лизинговых компаний.
На мой взгляд, кредитование на рынке ценных бумаг в перспективе будет
преимущественно проходить через оформление договоров РЕПО, что является
альтернативой классическому кредитному договору. Возникающие при заключении
договоров кредита и РЕПО отношения по своей экономической сути похожи,
однако различны по юридическим последствиям, которые позволяют учесть
специфику принятия обеспечения в виде ценных бумаг. При рассмотрении
особенностей сделок РЕПО остановимся отдельно на следующих принципиальных
моментах, делающих сделки РЕПО более перспективными и привлекательными по
сравнению с классическим кредитованием с оформлением залога ценных бумаг:
1. Формы заключений сделок РЕПО.
Существует две формы заключения сделок РЕПО:
Единый договор купли-продажи, состоящий из двух частей, юридически
связанных друг с другом (используется в практике немецких банков).
Сделкой РЕПО практически оформляются две сделки:
(кассовая - на продажу; срочная - на покупку ценных бумаг для одной
стороны и, наоборот, - для другой). Как известно из моей практики в
российских условиях применяются и та, и другая формы, однако,
терминологически обратный выкуп должен предполагать правовую связь с
произведенной ранее продажей.
В сделке РЕПО, в отличие от кредитования под залог воля стороны -
покупателя первой части сделки направлена на приобретение объекта сделки
РЕПО в собственность, что позволяет ему осуществлять правомочия
собственника в отношении приобретенных ценных бумаг до момента исполнения
второй части сделки. Квалификация договора как РЕПО, а не кредита под
залог, позволяет предусмотреть последствия, которые недопустимы в залоговом
договоре. Они заключаются в возможности оставления ценных бумаг в
собственности лица, являющегося обратным продавцом по второй части сделки,
в случае неисполнения обязательств по выкупу бумаг со стороны контрагента.
Особо важно подчеркнуть, что для обратного покупателя установлено право
выкупа, а не обязанность.
Различие правовых последствий заключения договоров РЕПО и договоров
кредитования под залог влечет за собой и неодинаковый подход к отражению
этих операций в бухгалтерском учете. При исполнении договора РЕПО ценные
бумаги должны списываться с баланса продавца, поскольку право собственности
переходит к покупателю по первой части договора.
2. Надлежащее оформление правоотношений, связанных с залогом ценных
бумаг.
Нормы нового Гражданского кодекса РФ о залоге практически не учитывают
особенностей указанных отношений и рассчитаны главным образом на
традиционные («товарные») виды имущества, являющегося предметом залога.
Отношения, связанные с залогом ценных бумаг имеют свою специфику, которая
вытекает из характера института ценных бумаг, являющихся финансовым
товаром:
двойственность природы ценных бумаг (имущественное требование или ценная
бумага как имущество);
особенности залога безналичных ценных бумаг;
условия выпуска и обращения ценных бумаг;
особенности организации рынка, правила заключения и исполнения сделок.
3. Объем прав.
Учитывая разную природу договоров РЕПО и кредитования под залог, объем
прав приобретателя по первой части РЕПО и залогодержателя различен.
Приобретателю ценных бумаг по первой части РЕПО переходит право
собственности на ценные бумаги (до момента исполнения второй, или срочной,
части РЕПО, когда он должен передать право собственности своему
контрагенту). Отношениями залога не охватывается переход права
собственности к залогодержателю в случае неисполнения основного
обязательства. Только в определенных, предусмотренных законом случаях и
после осуществления действий, связанных с реализацией заложенного
имущества, возможен переход права собственности к залогодержателю. По
общему же правилу право залога предполагает право на реализацию заложенного
имущества и, таким образом, на исполнение основного обязательства в
денежной форме.
4.Последствия реализации.
Необходимость реализации ценных бумаг в связи с неисполнением
обязательства по уплате денежных средств (покупной цены в срочной сделке -
при РЕПО; суммы кредиты и процентов - при кредитовании под залог) может
возникнуть при исполнении выполнения обоих видов договоров. В первом случае
договором РЕПО может быть предусмотрен отказ от исполнения договора
приобретателем ценных бумаг по первой части РЕПО (продавцом по второй
части) в случае неуплаты его контрагентом денежной суммы во исполнение
второй (срочной) части РЕПО. В этом случае продавец по второй части РЕПО,
отказавшийся от исполнения договора о праве оставить ценные бумаги у себя.
В зависимости от текущей рыночной цены ценных бумаг он может принять
решение и об их продаже. Продажа юридически не связана с отношениями,
существующими между ним и его контрагентом по договору РЕПО. В случае, если
он продаст ценные бумаги с выгодой для себя, перекрыв объем требований,
который существовал по договору РЕПО, обязанности возврата «излишка» не
возникает, а при рассмотрении кредитования с залогом в пункте 6 статьи 350
ГК РФ указано если выручка от реализации превышает объем требования
залогового кредитора, разница возвращается залогодателю.
Неурегулированность отношений РЕПО нормами Гражданского кодекса не
препятствует регулированию этих отношений договорными соглашениями сторон,
что позволяет российским коммерческим банкам использовать такой вид
кредитования на рынке ценных бумаг.
Глава 3. Современный механизм кредитования
В процессе кредитования современные банки используют ряд организационно-
экономических приемов предоставления и возврата ссуд. Совокупность этих
приемов как частных действий по организации кредитного процесса, его
регулирования в соответствии с принципами кредитования, называется
механизмом кредитования.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8
