все денежные операции банка получают как бы два измерения, фигурируя в
пассиве и активе.
Особое значение в балансовой структуре принадлежит обязательным
резервам. Их размеры устанавливаются ЦБ для всех учреждений, принимающих
вклады и выдающих ссуды. Обязательные резервы – это часть суммы вкладов,
которую каждый коммерческий банк должен зачислить на счет отделения ЦБ. По
разным вкладам устанавливается своя резервная норма – процент от суммы
депозитов.
Возьмем в качестве примера депозит на сумму 1 млн. р. Если резервная
норма составляет 10%, то, стало быть, в качестве ссудного капитала, или
избыточного резерва, или кассовой наличности, могут быть использованы 900
тыс. р. Реальная же денежная наличность в кассе коммерческого банка, как
правило, не превышает 4-5% общей суммы активов.
Повторим еще раз, что резервную норму (в нашем примере 10%) следует
отличать от суммы обязательных резервов (100 тыс. р.). Дело в том, что при
изъятии вкладчиками части своих средств норма резерва не изменяется, но
сумма обязательных резервов будет сокращена. Если в нашем случае общая
сумма вкладов снизится с 1 млн. р. до 800 тыс. р. при той же норме 10%.
2. Как банки создают деньги.
Речь пойдет не о технической стороне дела. Последняя понятна: купюры
печатают монетные дворы, находящиеся в подчинении министерства финансов и
казначейства. Но пока купюры в опломбированных тюках лежат на складе – это
еще не деньги. Эмиссию осуществляет ЦБ, но непосредственным «созданием»
денег на практике занимаются коммерческие банки. Договоримся об условных
обозначениях, которые будут использованы в дальнейшем:
1. D – депозиты банка.
2. OR – обязательные резервы.
3. D-OR – избыточные резервы (кредитный ресурс).
4. m – денежный мультипликатор.
5. r – норма резерва.
6. с – норма обналиченных денег.
Знакомство с банковскими действиями начнем с обычных межбанковских
расчетов.
Допустим, что фирма «здоровье», производящая безалкогольные напитки,
должна оплатить тару, которую ей поставляет комбинат «коробейник». Фирма
«здоровье» имеет счет в банке А, а комбинат – в банке Б. Фирма «здоровье»
выписывает чек на банк А, который передается в банк продавца. Текущий счет
«коробейника» в банке Б возрастает. Но банк Б обязан послать этот чек на
инкассацию (учет) в соответствующее отделение ЦБ. В результате сумма
обязательных резервов банка Б увеличивается, а банка А – уменьшается.
Однако банковская система в целом убытков не несет и дополнительных
приобретений пока что не получает.
Следующая операция – ссуда.
Наша первоклассная фирма «здоровье» решила поставить новое
оборудование и обращается в банк А за кредитом. Зная эту фирму как
добропорядочного клиента, банк выдает ей кредит в размере 20 млн. р. Обычно
это не означает, что представитель фирмы покидает банк с полным портфелем
денежных купюр, - просто соответствующая сумма поступает на текущий счет
фирмы, и ее ответственные должностные лица получают возможность выписывать
чеки поставщикам. Таким образом, дополнительные деньги создаются в виде
чеков, которые участвуют в обороте, используются как средства платежа. Но
эта операция ведет к уменьшению резервов у банка А. Когда ссуда погашается,
то D, OR, D-OR банка А вновь увеличиваются, так же как и его потенциальная
способность предоставлять новые ссуды. Вместе с тем общая денежная масса,
обслуживающая оборот, несколько уменьшается.
Эффект создания дополнительных денег возникает также при покупке
банком государственных ценных бумаг. При этом банк зачисляет на текущий
счет продавца соответствующие суммы. В России депозитно-кредитная
деятельность выступает в виде межбанковских кредитов (МБК).
Пока мы рассуждаем о том, как отдельный банк может создавать и
ликвидировать деньги. Теперь задача усложняется. Надо рассмотреть уже не
отдельные банки А и Б, а систему банков в целом.
Предоставляя ссуды, банк не может выйти за пределы своих избыточных
резервов.
Обратимся теперь к практике США. Предположим, что некто вложил в банк
А денежную сумму в размере 10.000$. Исходя их резервной нормы в 10%, банк
может использовать для целей кредитования 9.000$. пусть именно на эту сумму
он выдает кредит. Для облегчения анализа примем, что банк перечисляет всю
сумму в одни руки, а клиент сразу же выписывает чек на нее. После
совершения сделки с поставщиками и оплаты ее чеком последний поступает в
банк Б. При той же норме резерва банк Б может, в свою очередь, использовать
из этой суммы на цели кредитования 8.100$. Клиент банка Б, также
расплатившись чеком, позволяет банку В увеличить свои депозиты и D-OR на
сумму 7.290$. Выдав на эту сумму кредит, банк В создает новые
дополнительные деньги, которые увеличат избыточные резервы банка Г, и т.д.
Если мы не сочтем за труд продолжать ряд (D-OR: 6581, 5923 и т.д.), то
общая сумма (D-OR) составит 90.000$.
Способность системы коммерческих банков создавать новые деньги
ограничена лишь общей суммой избыточных резервов.
Мы максимально упростили схему взаимосвязей. В реальной жизни нормы
резерва могут меняться, банки вовсе не обязаны отдавать в кредит всю сумму
избыточных ресурсов; наконец, получивший приращение на своем текущем счете
клиент не должен выписывать платежные поручения сразу и в один адрес. Кроме
того, мы отвлеклись здесь еще от одного существенного обстоятельства –
весьма вероятного превращения части средств в банкноты.
3. Клиент требует наличные.
А если заемщик хочет получить сумму кредита частично или полностью в
виде банкнот? В нормальной рыночной практике банк обязан удовлетворить
требование клиента безоговорочно. Однако что произошло бы, если бы наш
первый заемщик (фирма «здоровье») попросил банк А выдать ему кредит
наличными (9.000$)? Операция не имела бы продолжения: 9.000$ остались бы
единственной инъекцией в сферу обращения. По истечении срока деньги
возвратились бы в банк, а денежная масса в обращении несколько сократилась.
Подобного рода тупиковые операции возникают неизбежно как при частном
превращении первых D в банкноты, так и тогда, когда цепочка прерывается в
каком-то из последующих звеньев. Например, наличные может потребовать
заемщик банка В или Е. поскольку перекачка части чековых счетов в банкноты
– явление неизбежное и естественное, то внесение поправок в формулу
самовозрастания денег представляется необходимым.
Итак, кроме дополнительных обязательных резервов с чековых счетов
уходят деньги, превратившиеся в наличные. Обозначим их через С. Это значит,
что в знаменателе денежного мультипликатора к норме резерва следует
прибавить относительную величину с=С/D средств, превратившихся в банкноты.
Пусть, например, с будет составлять 40% или 0,4.
Каждый доллар дополнительных депозитов может теперь создать лишь 2$
новых кредитных денег. А вообще приращение денежной массы составит:
9.000х2=18.000$. Таким образом, уход в наличные резко сокращает кредитный
потенциал коммерческих банков.
Фактором, осложнявшим общую. Экономическую ситуацию, является и то,
что банки, принимая вклады и выдавая кредиты, руководствуются естественным
интересом прибыли и, следовательно, эксплуатируют выгодное соотношение
спроса и предложения на денежный товар. Разумеется, они оглядываются на
прогнозные оценки конъюнктуры. Все это означает, что в условиях нарастающей
инфляции спроса банкам может быть выгодно, повышая процентные ставки,
расширять предложение денег. Объективно же деятельность коммерческих банков
становится в этих условиях проинфляционной. Между тем в фазе депрессии, при
угнетенном состоянии деловой активности, относительно низкий процент по
вкладам не стимулирует приток средств и необходимое для оживления экономики
предложение кредита. Банки могут выжидать лучших времен, затягивая тем
самым фазу застоя.
Великая способность системы коммерческих банков создавать деньги,
исходя из потребностей товарооборота, нуждается, таким образом, в
коррекции, в регулировании на макроуровне.
Приведенная модель создания и самовозрастания кредитных денег
выстроена на базе рыночной экономики, двигателем выступает здесь
потребность товарооборота. Для того, чтобы отладить банковский механизм
нужны были столетия.
Модель самовозрастания кредитных денег складывается и в российской
банковской практике. Но наш опыт принимает зачастую извращенные формы,
ведет к разрушительным последствиям: ведь строительство коммерческих банков
происходило в условиях жесткой инфляции, спада производства, т.е. в
обстановке, напоминавшей западную стагфляцию или, скорее, неприглядную
картину первых послевоенных лет в Европе. Возникавшие, как ядовитые грибы
на тонких ножках, опрокинутые финансовые пирамиды использовали, пусть в
самой примитивной форме, принцип денежного мультипликатора, хотя их крах
был неизбежен и даже по-своему естественен.
4. Рынок ценных бумаг.
Клиентов, которые не готовы проводить рискованные операции, приглашают
покупать на акции предприятий, а свидетельства о предоставлении займа, т.е.
облигации и векселя. От акций они отличаются тем, что их держатель не
становится совладельцем компании – он лишь ее кредитор. Тем самым он не
несет ответственности за состояние дел, но и не может претендовать на
дополнительный доход от ее успешной деятельности. зато держатель получает
фиксированный доход на свою облигацию – либо в форме выигрышей, либо путем
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5
